В структурном плане инвестиции в основной капитал упали на 1,2% и стали самым большим тормозом экономического роста.

Поскольку повышение ставок ФРС привело к увеличению стоимости заимствований, вполне понятно, что инвестиции в основной капитал сократятся.

С другой стороны, частные запасы стали основным драйвером экономического роста в четвертом квартале, увеличившись на 1,46% по сравнению с предыдущим кварталом, изменив тенденцию к снижению предыдущих трех кварталов.

Это означает, что компании начинают пополнять свои запасы к новому году, поэтому рост в этой категории был неравномерным.

Внимание рынка привлек еще один набор данных: расходы на личное потребление выросли всего на 2,1% в четвертом квартале, что значительно ниже ожиданий рынка в 2,9%.

Будучи основным драйвером экономического роста, потребление является крупнейшей категорией ВВП США (около 68%).

Замедление расходов на личное потребление предполагает, что покупательная способность в конечном итоге очень слаба, а потребители не уверены в будущих экономических перспективах и не желают тратить свои собственные сбережения.

Кроме того, внутренний спрос (без учета запасов, государственных расходов и торговли) вырос всего на 0,2%, что является значительным замедлением с 1,1% в третьем квартале и наименьшим ростом со второго квартала 2020 года.

Замедление внутреннего спроса и потребления является наиболее очевидным предвестником охлаждения экономики.

Сэм Буллард, старший экономист Wells Fargo Securities, согласен, что этот отчет о ВВП может стать последними действительно позитивными и сильными квартальными данными, которые мы увидим в ближайшее время.

 

«Мечта ФРС сбылась»?

Пауэлл неоднократно заявлял, что мягкая экономическая посадка «возможна».

«Мягкая посадка» означает, что ФРС держит под контролем высокую инфляцию, в то время как экономика не демонстрирует признаков рецессии.

Хотя показатели ВВП лучше ожиданий, следует признать: экономика замедляется.

Можно также утверждать, что экономики, находящейся в состоянии рецессии, трудно избежать, и что падение ВВП просто означает, что будущие рецессии могут наступить позже или в меньших масштабах.

Во-вторых, признаки рецессии в экономике повлияли на занятость.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США упало до девятимесячного минимума в январе, но в то же время число людей, продолжающих получать пособия по безработице в США, начало снова расти.

Это означает, что меньше людей становятся безработными, но больше людей не находит работу.

Кроме того, резкое снижение розничных продаж и промышленного производства за последние два месяца свидетельствует о том, что экономика находится на очередном нисходящем спирале – экономика все еще находится на пути к рецессии, и мечта о «мягкой посадке» может оказаться трудной. достигать.

Некоторые экономисты полагают, что США, скорее всего, испытает «катящаяся рецессия»: последовательное снижение экономической активности в различных отраслях, а не единовременный спад.

 

Скоро ожидается снижение процентной ставки!

Индекс цен личных потребительских расходов (PCE), показатель инфляции, представляющий большой интерес для Федеральной резервной системы, вырос на 3,2% в четвертом квартале по сравнению с годом ранее, что является самым медленным темпом роста с 2020 года.

Между тем, годовые инфляционные ожидания Мичиганского университета в январе продолжили снижаться, упав до 3,9%.

Базовая инфляция значительно улучшилась, что значительно снижает давление на Федеральную резервную систему – дальнейшее повышение ставок, возможно, не понадобится, и больше внимания можно уделить экономическому росту.

Судя по ВВП, с одной стороны мы видим постепенное замедление экономического роста, а с другой стороны, в связи с появлением ожиданий рецессии, ФРС будет лишь умеренно повышать процентные ставки в первом полугодии, чтобы добиться максимально мягкого роста. возможна посадка для экономики.

С другой стороны, это может быть последний квартал уверенного роста ВВП, и если во второй половине года экономика ухудшится, ФРС, возможно, придется перейти к смягчению мер до конца года, и ожидается снижение ставок. скоро.

Экономисты также говорят, что из-за технологических достижений и прозрачности политики ФРС лаговый эффект от повышения ставок меньше, чем в прошлом, что заставляет финансовые рынки предвосхищать цены в ответ на рыночные ожидания.

Поскольку ФРС замедляет темпы повышения ставок, ставки по ипотечным кредитам имеют тенденцию к снижению, а стоимость новых домов в декабре растет третий месяц подряд, что позволяет предположить, что рынок жилья, возможно, начинает восстанавливаться.

 

Если ожидается снижение процентных ставок, рынок также будет предвосхищать цены, и тогда ставки по ипотечным кредитам будут падать быстрее.