Крах рынка! Японский фондовый рынок переживает историческое падение: что случилось?

5 августа мировые финансовые рынки стали свидетелями шокирующего события: фондовый рынок Японии пережил крупнейшее однодневное падение в истории. Индекс Nikkei за один день упал на 12,4%, потеряв 4451 пункт, что оказалось даже более серьезным падением, чем в «Черный понедельник» 1987 года.

Всего за несколько торговых дней кумулятивное падение достигло 26%. Это внезапноеКРАsh не только потряс Японию, но и вызвал цепную реакцию на мировых рынках. Фондовые рынки Южной Кореи и Тайваня также рухнули на 9%, а основные индексы США упали примерно на 3%. Так что же именно вызвало этот финансовый шторм?

Обоюдоострый меч йеновой торговли

Чтобы понять недавнее падение фондового рынка Японии, необходимо сначала разобраться в сути спекулятивной торговли иенами.

В течение долгого времени из-за чрезвычайно низких процентных ставок по иенам мировые инвесторы брали в долг большие суммы в иенах и конвертировали их в более высокодоходные валюты, чтобы заработать на разнице процентных ставок.

Однако эта, казалось бы, безрисковая арбитражная торговля скрывает существенные риски. Когда разница в процентных ставках между иеной и долларом меняется, эта арбитражная модель может быстро рухнуть. В марте этого года Банк Японии впервые за 17 лет повысил ставку, положив конец политике отрицательных процентных ставок.

31 июля Япония снова повысила ставки, в то время как в то же время инфляция в США замедлилась, что заставило рынок широко ожидать, что ФедеральнаяБронироватьснизить ставки в сентябре.

Эта серия действий напрямую привела к сокращению разницы в процентных ставках между иеной и долларом, подорвав основу для керри-трейдов в иене. Инвесторы начали покупать большие объемы иен на валютном рынке, чтобы погасить свои иеновые заимствования, в результате чего иена выросла на 12% по отношению к доллару за один месяц.

Эффект Баффета

В этом финансовом шторме международные инвесторы, включая Уоррена Баффета, сыграли свою роль в усугублении ситуации. Во время пандемии 2020 года Баффет начал инвестировать в японский фондовый рынок, купив ряд акций с высокими дивидендами. К 2023 году Баффет еще больше увеличил свои инвестиции в японский фондовый рынок, вызвав глобальный ажиотаж инвесторов по поводу японских акций.

В 2023 году чистые покупки зарубежных инвесторов на японском фондовом рынке превысили 3 триллиона иен, что привело к росту индекса Nikkei 225 на 28% за год. К марту 2024 года индекс преодолел барьер в 40 000 пунктов, увеличившись почти на 80%.

Несмотря на то, что экономика Японии еще не полностью восстановилась, японский фондовый рынок достиг новых исторических максимумов, в основном благодаря международным инвесторам.

Однако, поскольку повышение ставки иены и ожидаемое снижение ставки в США сошлись в исторический момент, эти международные инвесторы начали массово распродавать японские акции, вызвав рыночную панику. На быстро падающем рынке многие заемные инвестиции были вынуждены ликвидироваться, что привело к дальнейшему ускорению спада и серии каскадных эффектов. Так родилась историческая катастрофа на фондовом рынке Японии.

Перспективы будущего

После краха заместитель управляющего Банка Японии Синъити Учида быстро заявил: «Мы не будем повышать ставки в условиях нестабильности финансового рынка». Хотя это заявление принесло рынку некоторое краткосрочное облегчение, долгосрочные ожидания повышения ставок Банком Японии кажутся необратимыми.

Между тем, последние данные Министерства труда США показали значительное снижение числа первичных заявок на пособие по безработице, самое большое снижение за год, что указывает на улучшение ситуации на рынке труда. Эти данные резко контрастируют с данными прошлой недели, которые вызвали дискуссии о потенциальной рецессии в США.

На рынке облигаций это привело к значительному падению, за которым последовал рост доходности до уровня выше 4%.

Однако в долгосрочной перспективе ожидания рынка относительно снижения ставки Федеральной резервной системы становятся сильнее. Вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре выросла с 22% неделю назад до 56,5% в последнее время. Более 70% рынка считают, что вероятность общего снижения ставки более чем на 78% в этом году превысит 100 базисных пунктов.

Тенденция к снижению ставок в США кажется неизбежной, почти подтверждая, что бум на фондовом рынке Японии закончился. Как будут развиваться события дальше, пока неизвестно.

Заявление: Эта статья была отредактирована AAA LENDINGS; часть отснятого материала была взята из Интернета, позиция сайта не представлена ​​и не может быть перепечатана без разрешения. На рынке существуют риски, и инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не является личным инвестиционным советом и не принимает во внимание конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны подумать, соответствуют ли какие-либо мнения, мнения или выводы, содержащиеся в настоящем документе, их конкретной ситуации. Инвестируйте соответствующим образом на свой страх и риск.