31.05.2024

Экономический спад, снижение инфляции

Согласно пересмотренным данным, опубликованным Министерством торговли США 30 мая, годовой квартальный темп роста реального ВВП США за первый квартал 2024 года составил 1,3%, что на 0,3 процентных пункта ниже первоначальной оценки в 1,6% и значительно ниже роста в 3,4% в четвертом квартале прошлого года.

Эта корректировка была в основном обусловлена ​​тем, что личные потребительские расходы (PCE) не оправдали ожиданий. Годовой квартальный рост PCE в первом квартале составил 2%, что на 0,5 процентных пункта ниже первоначальной оценки в 2,5% и ниже рыночных ожиданий в 2,2%.

Что касается инфляции, индекс цен PCE вырос на 3,3% в годовом исчислении квартал к кварталу в первом квартале, что немного ниже первоначального прогноза. Базовый индекс цен PCE вырос на 3,6%, что на 0,1 процентных пункта ниже первоначальной оценки в 3,7% и значительно выше роста на 2% в четвертом квартале прошлого года. Хотя это указывает на то, что инфляционное давление все еще существует, это также показывает, что инфляция находится на пути к замедлению.

Основной причиной замедления реального роста ВВП в первом квартале стала существенная слабость расходов на товары, особенно на автомобили, при этом данные по потребительским расходам были пересмотрены в сторону понижения. По сравнению с первоначальной оценкой экспорт и государственные расходы также замедлились. Однако инвестиции в жилищное строительство и импорт показали некоторое восстановление.

Ожидается, что ВВП восстановится во втором квартале

Несмотря на замедление экономического роста в первом квартале, последние прогнозы предполагают, что темпы роста во втором квартале могут достичь 3% или выше, что указывает на потенциальное краткосрочное восстановление экономики. Однако устойчивость и сила этого восстановления остаются неопределенными.

Аналитики полагают, что даже если ВВП восстановится во втором квартале, экономика США вряд ли продемонстрирует сильную динамику во второй половине года.

Потребителям приходится залезать в свои сбережения, чтобы поддерживать текущий уровень расходов, а постоянная инфляция подрывает их покупательную способность. Кроме того, предстоящие президентские выборы могут заставить компании принять более осторожный подход к расходам и инвестициям.

Ожидания рынка капитала относительно снижения ставки Федеральной резервной системой в течение года значительно снизились. Ставка рынка на первое снижение ставки была перенесена с ранее ожидаемого сентября на ноябрь. Вероятность снижения ставки в сентябре также снизилась с примерно 70% до примерно 50%.

Разногласия по поводу сроков повышения ставок

Протоколы заседания Федеральной резервной системы по вопросам политики показывают, что большинство участников считают, что сохраняется неопределенность относительно инфляции, и единогласно соглашаются, что последние данные не повысили их уверенность в снижении инфляции до 2%. Это говорит о том, что ФРС по-прежнему рассматривает инфляцию как основной фактор при принятии решений по денежно-кредитной политике.

Однако среди них есть и оптимисты. Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер с оптимизмом смотрит на снижение инфляции, заявляя об отсутствии необходимости в дальнейшем повышении ставок и выступая за скорейшее снижение ставок.

В своей речи в Институте международной экономики Петерсона 21 мая Уоллер заявил, что данные по инфляции за апрель свидетельствуют о том, что движение к целевому показателю в 2%, возможно, возобновилось, что свидетельствует о том, что инфляция в США не ускорилась и что дальнейшее повышение ставок нецелесообразно.

Уоллер уделяет особое внимание непроизводственному PMI. Последние данные показывают, что непроизводственный PMI, на который приходится наибольшая доля производства, упал ниже 50, достигнув самого низкого значения с декабря 2022 года, что указывает на замедление экономической активности.

Он заявил, что если эти тенденции в данных сохранятся, это будет означать, что экономическая активность за пределами производства замедляется. Если эти данные продолжат слабеть в течение следующих 3-5 месяцев, ФРС, возможно, придется инициировать снижение ставок.

Напротив, глава Федеральной резервной системы Мишель Боуман ожидает, что инфляция в США останется высокой в ​​течение длительного периода, и повторила, что при необходимости возможны дальнейшие повышения ставок.

«Если поступающие данные покажут, что прогресс в борьбе с инфляцией застопорился или пошел вспять, я по-прежнему готова повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на будущих заседаниях», — заявила она.

Заявление: Эта статья была отредактирована AAA LENDINGS; часть отснятого материала была взята из Интернета, позиция сайта не представлена ​​и не может быть перепечатана без разрешения. На рынке существуют риски, и инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не является личным инвестиционным советом и не принимает во внимание конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны подумать, соответствуют ли какие-либо мнения, мнения или выводы, содержащиеся в настоящем документе, их конкретной ситуации. Инвестируйте соответствующим образом на свой страх и риск.